邦联证券宣告研报称，每年3-5月为工程板滞行业古板发售旺季，正在稳拉长计谋基调下，2024年需求希望回暖；跟着各邦基筑计谋渐渐落地，工程板滞出口将拉升总销量。跟着邦内慢慢企稳，具有高附加值产物与完满海外构造的工程板滞龙头企业将得到较好成长。三一重工(600031。SH)、徐工板滞(000425。SZ)、恒立液压(601100。SH)、浙江大肆(603338。SH)、安徽协力(600761。SH)、杭叉集团(603298。SH)等。

　　CME预测2024年3月邦内发掘机销量约14800台，同比拉长6。48%。出口10200台，同比消浸12。66%，总销量约25000台，同比消浸2。26%，具体消浸幅度收窄。

　　按照中邦工程板滞工业协会数据，2024年1-2月邦内墟市合计发售发掘机11258台，同比消浸24。6%，依照CME预测，估计2024年Q1邦内墟市合计发售发掘机26058台(2023年Q1邦内发掘机销量约28828台)，同比消浸9。61%。从史乘数据来看，受到年头新开工影响，每年3月是发售旺季，比拟其他月份销量较大，邦联证券以为，若3月邦内发掘机销量增速回正，终年希望维系，邦内发掘机销量希望慢慢睹底回升。

　　按照中邦工程板滞工业协会数据，2024年1-2月海外墟市合计发售发掘机13726台，同比消浸19。1%，依照CME预测，估计2024年Q1海外墟市合计发售发掘板滞23926台(2023年Q1海外发掘机销量约28643台)，同比消浸16。47%。邦联证券以为，出口增速经过迅速拉长期，已变成较高基数，目前慢慢过渡到稳定成长期，改日估计希望维系小幅拉长态势。归纳海外里数据，2024年Q1，中邦发掘板滞具体销量或约4。998万台，同比消浸13%掌握。

　　2024年2月，中邦地域小松发掘机开工小时数为29。0小时，同比消浸61。48%，首要因由或受春节身分影响较大，但同比2022年(春节为2月)，2024年2月开工率同比2022年下滑38。8%，24年小松发掘机开工小时数如故处于低位。开工小时数低解释目前行业内发掘机操纵不满盈，有片面发掘机如故还处于闲置形态。筑造闲置对发掘机更新需求与新增需求城市有影响，新增需求受影响较大。若改日几个月邦内销量增速回正，存量更新预期希望触底，改日跟着开工小时数擢升，邦内具体需求希望反弹。

　　从2024年固定资产投资来看，24年1-2月天下固定资产投资(不含庄家)50847亿元，同比拉长4。2%；此中基本办法投资(不含电力、热力、燃气及水坐褥和供应业)拉长6。3%。1-2月，天下房地产开辟投资11842亿元，同比消浸9。0%，累计同比一连消浸，但降幅比拟于2023年有所收窄。

　　从计谋端来看，邦内地产计谋有减少趋向，目前邦内众个首要都邑出台了合系计谋。目前合系邦债发行慢慢落地。邦联证券以为，改日跟着计谋边际向好效应接续传导到基筑等范畴，对发掘机需求一连太平转正有边际向好的影响。

　　危机提示：宏观境况成长不足预期危机，海外墟市成长不足预期危机，原质料等价钱震动危机，汇率震动危机